2.BAGE：下调阿根廷2024/25年度大豆产量预估至4860万吨，低于此前预估的4960万吨；

  3.Anec：基于船运计划数据预测，3月16日至3月22日期间，巴西大豆出口量为433.13万吨，上周为315.21万吨；豆粕出口量为74.05万吨，上周为36.7万吨；

  4.我的农产品：截止3月14日当周，油厂大豆实际压榨量163.13万吨，开机率为45.86%。大豆库存316.8万吨，较上周减少53.3万吨，减幅14.4%，同比去年减少32.44万吨，减幅9.29%；豆粕库存68.3万吨，较上周增加9.01万吨，增幅15.2%，同比去年增加14.78万吨，减幅27.62%。

  美豆基本面转弱大多数表现在需求端表现一般同时巴西出口压力增加，但由于需求完成度较好，因此盘面整体以震荡偏弱运行为主。国内豆粕基本面紧张情况有所缓解且后续逐步好转，近期豆粕持续累库，油厂大豆压榨量较大，但后续压榨可能会降低，在总体豆粕累库背景下，近月单边预计以偏回落为主。远月国际供需存在不确定性，因此下方支撑相对明显。菜粕在价格上的优势减弱后需求呈现明显下滑，近端在高库存下相对偏宽松，预计整体偏弱运行，近期市场普遍传闻供应端有所好转，但远端平衡表收紧显而易见，预计低价差仍将维持。

  1.单边：豆粕近月继续以偏空思路为主，但短期跌幅较大，建议逢高抛空，远月合约建议少量布局多单，菜粕09合约同样建议少量多单参与

  昨日ICE美糖上涨，主力合约上涨0.27美分/磅（1.37%）美分/磅至19.96美分/磅。

  1.据海关总署数据，2025年1月、2月我国进口糖浆、白砂糖预混粉(税则号列170290)数量分别为7.21万吨、1.81万吨，同比分别下降2.62万吨、5.19万吨。

  2.印度马邦糖业委员会办公室近日发布报告数据显示，马邦已进入2024/25榨季生产的最后阶段，大多数糖厂已停榨。截至3月18日，该邦已有172家糖厂收榨，较上榨季同期的103家增加69家；其中Solapur地区45家，Kolhapur地区糖厂已全部收榨，数量为40家，Pune地区24家，Nanded地区24家，Chhatrapati Sambhajinagar地区18家，Ahilyanagar地区20家和Amravati地区1家。目前仅剩28家糖厂在进行食糖生产工作；共入榨甘蔗8373.1万吨，同比减少1926.7万吨，降幅18.7%；产糖791.1万吨，同比减少255.7万吨，降幅24.42%。

  3.国家统计局公布的多个方面数据显示，2025年1-2月份我国成品糖产量累计为613.6万吨，同比增长13.1%。

  4.国家统计局公布的多个方面数据显示，2025年1-2月份我国乳制品产量为454.5万吨，同比下降6.3%。另外，2025年1-2月份我国饮料产量为2684.7万吨，同比增长3.8%。备注：该饮料产量预计包括包装饮用水、天然矿泉水、果蔬汁饮料、碳酸饮料、茶和植物饮料、蛋白饮料、功能饮料、咖啡饮料等，并不能完全代表含糖食品产量变化。

  产糖当前供给逐步上量，糖厂生产接近尾声，产销数据同比增加，不过库存同比增加。近期国内尚无新驱动，郑糖以被动跟随原糖为主，关注印度实际产量和巴西新榨季天气风险对糖产预期的影响。

  CBOT美豆油主力价格变更幅度1.38%至42.64美分/磅；BMD马棕油主力价格变更幅度0.62%至4415林吉特/吨。

  2.USDA出口销售报告：截至3月13日当周，美国大豆出口销售合计净增35.27万吨，低于预期。当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增35.26万吨，较之前一周减少53%，较前四周均值减少29%，市场此前预估为净增40.0万吨至净增90.0万吨。当周，美国下一市场年度大豆出口销售净增0.01万吨，市场此前预估为净增0万吨至净增5.0万吨。当周，美国大豆出口装船为59.21万吨，较之前一周减少36%，较此前四周均值减少31%。其中，向中国大陆出口装船40.94万吨。当周，美国当前市场年度大豆新销售35.91万吨，美国下一市场年度大豆新销售0.01万吨。

  3.布宜诺斯艾利斯谷物交易所：下调阿根廷2024/25年度大豆产量预估至4,860万吨，低于此前预估的4,960万吨。该交易所称，下调大豆产量预估是因为该国东北部的干旱将影响产量潜力。

  4.据Mysteel，3月20日，豆油成交7000吨，棕榈油成交120吨，总成交7120吨，环比上一交易日减少2446吨，跌幅26%。

  2.套利：思路上，P5-9维持逢低做多，谨慎追高；Y5-9维持逢高做缩。

  芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货上涨，主力合约上涨1.2%，收盘为467.5美分/蒲。

  1、据外国媒体报道，周四，芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货收盘上涨，其中基准期约收高1.2%，创下一周来的顶配水平，因为美国玉米出口销售强劲，全球玉米供应紧张。

  2、据外国媒体报道，周四，芝加哥期货交易所（CBOT）软红冬小麦期货收盘下跌，其中基准期约收低1.3%，根本原因是美国小麦出口销售不振，美元走强。

  3、据Mysteel农产品调研显示，截至2025年3月19日，全国12个地区96家主要玉米加工公司玉米仓库存储的总量496.5万吨，增幅0.42%。

  4、根据Mysteel玉米团队对全国18个省份，47家规模饲料厂的最新调查多个方面数据显示，截至3月20日，全国饲料企业平均库存32.96天，较上周增加0.73天，环比上涨2.26%，同比上涨9.47%。

  5、3月21日北港收购价价为700容重15水分价格为2160-2170元/吨，价格偏弱。

  美玉米出口较好，美玉米底部反弹，关注3月底的种植培养面积报告。中储粮增加收储点，东北玉米持续上涨。玉米开始抛储，但量仍偏低，华北到车辆今日减少，玉米现货偏弱，小麦价格稳定，东北玉米与华北玉米价差较高，玉米现货仍会上涨。05玉米盘面高位震荡，期现价差继续缩小。

  1.生猪价格：生猪价格整体呈现震荡运作时的状态。其中东北地区14-14.2元/公斤，持稳；华北地区14.5-14.6元/公斤，持平；华东地区14.7-15.2元/公斤，持平；西南地区14.7-14.9元/公斤，持平；华南地区14.9-15.7元/公斤，持平；

  2.仔猪母猪价格：截止3月18日当周，全国7公斤仔猪价格517元/头，较3月14日上涨30元/头，15公斤仔猪价格628元/头，较3月14日上涨26元/头，50公斤母猪价格1636元/头，较3月14日持稳；

  3.农业农村部：3月19日“农产品批发价格200指数”为119.13，下降0.03个点，“菜篮子”产品批发价格指数为120.21，下降0.04个点。全国农产品批发商业市场猪肉平均价格为20.58元/公斤，下降2.0%。

  现货上涨动力不足，出栏动力有所增加，但由于月内整体出栏不多，因此价格深跌空间也比较有限。期货对现货上涨动力不足有所反应，预计近期以偏弱运行为主。

  1、河南皇路店白沙通货米报价4.25-4.30元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价4.00-4.05元/斤左右。辽宁昌图308通货米报价4.10-4.20元/斤；兴城花育23通货米报价4.15-4.20元/斤，吉林产区308通货米收购价4.00-4.20元/斤。

  2、费县中粮油厂到货900吨左右，成交7700-7900元/吨左右，开封益海嘉里到600多吨，油料米合同报价7150元/吨，油料米成交7000-7500元/吨左右，好货成交8000元/吨；金胜油厂到约200多吨，成交7600-8000元/吨左右，以质论价；兴泉油厂到100吨左右，油料米成交7800-7900元/吨左右；成交以质论价。

  4、花生粕走货依旧偏少，销量一般，48蛋白花生粕均价3350元/吨，实际成交可议价。

  花生现货成交仍较少，河南新季花生稳定，东北花生稳定，目前稳定在4.2元/斤附近。后期进口花生可能减少，花生油厂收购价格稳定，贸易商收购意愿较弱，下游消费仍偏弱。最近蛋白价格回落，花生粕价格也回落，油厂利润仍亏损，目前仍交易油厂收购，05盘面仍会偏强运行，下方回落空间有限。

  1、昨日主产区均价为3.24元/斤，较上一交易日价格持续上涨0.05元/斤，主销区均价3.35元/斤，较上一交易日价格持续上涨0.03元/斤。昨日东莞停车场满仓，1号停车场剩25台车，今日全国主流价格以稳为主，北京各大市场鸡蛋价格维持稳定，北京主流参考价145元/44斤，石门，新发地、回龙观等主流批发价145元/44斤；大洋路鸡蛋主流批发价格145-150【稳定】按质高低价均有，到货5台车正常，成交灵活，走货正常。东北辽宁价格稳定、吉林价格稳定，黑龙江蛋价稳定，山西价格稳、河北价格稳定；山东主流价格多数稳定，河南蛋价稳定、湖北褐蛋价格稳定、江苏、安徽价格以稳为主，局部鸡蛋价格有高低，蛋价继续震荡盘整，走货正常。

  3、卓创：昨日苹果主流行情维持稳定，价格未见明显变动。产地客商采购积极性良好，主要寻找合适货源。山东产区成交多以低价位货源为主，高价货成交量仍旧偏小。西北产区果农货已经比较少，近期客商寻找客商货。市场到货平稳，出货情况良好，主流成交价格维持稳定。

  4、现货价格：山东烟台栖霞苹果价格稳定，80#以上一二级货源果农货片红3.0-3.3元/斤，条纹3.5-3.8元/斤，客商货片红3.3-4.0元/斤，条纹4.0-5.0元/斤。统货2.7-2.8元/斤，三级客商货2.2-2.4元/斤，果农货1.5-2.0元/斤。75#货源果农货2.4-3.0元/斤，客商货2.8-3.5元/斤。70#果主流成交2.2-2.4元/斤，以质论价。寻货客商数量比较多，成交尚可，近几日小单车数量增加。卓创资讯301299）抽样采集苹果买方主要为客商、代办，卖方主要为果农。客商采购出价80#起步统货主流价格2.7-2.8元/斤，果农要价2.7-2.8元/斤，主流成交价格的范围2.7-2.8元/斤。

  昨日ICE美棉下跌，主力合约下跌0.33美分/磅（0.5%）美分/磅至66.06美分/磅。

  1、ICAC发布的多个方面数据显示，2024/25年世界棉花产量可能达到2568.8万吨，比2月份发布的报告增长0.55%，比2023/24年的报告增长6.52%。全球消费总量可能达到2552.7万吨，比2023/24年增长2.27%，仅比供应量低0.63%。

  2、中国棉花信息网专稿3月中旬，随着南疆地区气温回升，棉田春灌、整地等春播备耕工作进度已过半，目前喀什、阿克苏棉区已有个别地块率先开播。预计本月下旬，南疆喀什、和田等地棉区将陆续进入集中播种阶段。北疆棉区目前气温尚不稳定，实际播种时间还应该要依据气候平均状态随时间的变化来确定，目前棉农正抓紧采购农资和农机检修等准备工作。农资方面，据北疆部分农资经销商反馈，当前主流尿素出厂价格约在1500-1510元/吨左右，近期价格相对来说比较稳定。颗粒二铵出厂价格3950-4100元/吨左右，较前一周上涨约100元/吨。磷肥如73%磷酸一铵出厂价格约5850元/吨，较前一周变化不大，但是较年前相比有明显上涨，涨幅约800-900元/吨。其他农资比如棉种35-50元/公斤，地膜9-10元/公斤，滴灌带0.08元/米，整体价格与去年基本持平。目前大部分棉农已完成了棉种、地膜等生产资料准备工作。但因近期肥料价格出现小幅上涨，仍有部分棉农选择暂时观望，希望能在更合适的价位时采购。

  3、根据中国棉花信息网，3月19日出疆棉公路运输价格指数为0.1454元/吨·公里，环比上涨0.55%。今日，运输需求稳中有降，运力资源相对不足，指数微幅上涨。预计短期内，运价指数或将呈现整体窄幅波动态势。

  瓦楞及箱板纸市场多数持稳，部分下滑。中国AA级120g瓦楞纸市场日均价为2651.88元/吨，环比下滑0.52%；中国箱板纸市场均价3603元/吨，环比下滑0.12%。（卓创）

  市场动态：市场部分下滑。今日规模纸厂个别基地报价继续下滑，市场看空情绪明显。纸厂开工正常，下游包装厂订单变化不大，多数以消化前期库存为主，维持刚需。（卓创）

  造纸原料:废黄板纸市场行情报价稳定。全国均价为1431元/吨，持平。打包站回收量一般，出货意向正常，废黄板纸供应偏少。纸厂采购意向尚可，多数市场行情报价稳定，东莞市场行情报价有所上涨。（卓创）

  库存：周内西南地区库存天数增长明显，环比+1.0天；华南地区环比+0.6天；华东地区环比+0.5天；华北地区环比+0.8天；华中地区环比+0.5天。全国来看，周内纸企平均库存天数为13.5天，环比+0.6天。（隆众数据）

  市场整体稳中偏弱，反弹乏力。市场供需层面呈现疲软态势，下游包装行业采购需求持续低迷，终端市场交投活跃度明显不足。受此影响，造纸企业库存水平普遍攀升，部分厂商为缓解仓库存储上的压力已采取阶段性优惠促销策略。从成本端观察，原料废旧黄板纸市场行情报价延续下行通道，整体成本面对成品纸价格的支撑力度明显减弱。

  双胶纸市场基本稳定。经销商稳盘出货为主，个别实单商谈，仓库存储上的压力略有增加；下游印厂按单采购，需求端暂无放量，市场供需矛盾仍存。（卓创）

  山东市场：高白双胶纸山东市场主流意向成交价格在5400-5500元/吨，部分本白双胶纸价格在4800-5200元/吨区间，持平，另有部分小厂货源价格稍低。规模纸厂正常排单生产，中小厂家订单有限，部门灵活排产其他纸种；经销商备库趋于谨慎，出货暂以稳价为主；下游印厂询盘积极性有限，需求端暂未显著放量。（卓创）

  据海关数据显示，2025年1月双胶纸进口数量约1.1万吨，环比降幅39.1%，同比降幅18.1%。2025年2月双胶纸进口数量约1.6万吨，环比增幅55.4%，同比增幅72.8%。1-2月累计进口量2.7万吨，同比增幅20.5%。

  本周期双胶纸生产企业库存105.0万吨，环比涨幅0.3%。周内工厂生产变化不大，然终端消费跟进没有到达预期，用户多刚需散单采买为主，贸易商多谨慎观望后市，随进随出为主，市场成交僵持显现，企业库存较上周稍有增加。（隆众数据）

  本周期双胶纸产能利用率56.5%，环比涨0.2%；双胶纸产量19.54万吨，环比涨幅0.31%。行业盈利水平仍较低，工厂转产情况存在；停产企业暂未恢复胶版纸生产；其余工厂多正常按计划排产，近期投产纸机生产趋稳。综合以上，行业产量环比稍有增加。（隆众数据）

  双胶纸市场目前市场走势偏稳，成交偏刚需。供应端：中小型厂商灵活调整产能，但大规模产线仍维持稳定生产节奏。成本支撑：原料木浆价格的范围震荡，成本面支撑相对来说比较稳定。需求端：终端消费疲软制约市场放量，备货需求释放缓慢，多数用户采购谨慎，观望情绪主导，实际订单跟进不足，导致涨价传导阻力较大。（成本方面：山东地区针叶浆6530元/吨，稳；阔叶浆4680，稳；化机浆3550元/吨，稳）

  原木现货市场偏弱下行。山东日照3.9米中A辐射松原木现货价格为800元/方，较昨日下跌10元/方，较上周下跌20元/方。成品木方的价格也整体偏弱。

  2025年3月17日-3月23日，第12周18港针叶原木预计到船17条，较上周减少9条，周环比减少35%；到港总量约41.46万方，较上周减少20.74万方，周环比减少33%。分港口看，山东预到6条船，到港量约22.8万方，占比55%，到港量周环比减少6%；江苏预到11条船，到港量约18.66万方，占比45%，到港量周环比减少39%。（木联数据）

  海关多个方面数据显示，2025年1月，中国针叶原木进口总量约165.07万立方米，月环比减少23%；2025年2月，中国针叶原木进口总量约181.71万立方米，月环比增加10.08%。2025年1-2月，中国针叶原木进口总量约346.78万立方米，同比减少9.30%。

  我国暂停美国原木进口，短期对市场有影响，长期冲击较小，目前下游加工厂库存刚需买货，随着近期原木现货连续掉价，下游出库短期已有较明显好转，未来预计现货整体趋稳，但终端市场依旧低迷，房地产开工进度偏慢，目前挺价的和持续性和成交量都有待考量。中长期，在房地产需求减弱和港口库存增加的双重压力下，原木现货市场仍面临挑战。